5月24日，小米集团（01810.HK）发布2023年一季度财报。财报显示，一季度小米实现营收594.8亿元，经调整净利润32.3亿元，同比增长13.1%，环比增长121%。

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凤凰网科技注意到，小米一季度手机出货量和营收出现下滑，净利润指标却全面上升。其中，集团整体毛利率达19.5%，创下历史新高，助推净利率升至7.09%。这也是过去五个季度以来，小米季度经调整净利润的首次增长。

受一季度业绩表现良好的影响，小米集团股价第二天开盘上涨5%。据不完全统计，包括一季报业绩前瞻研报在内，已有国泰君安、中信证券、中金公司等15家券商看好小米，机构对于小米在新经营策略下，保持净利持续提升有信心，维持“买入”评级。

小米的三大主营业务分别是智能手机、IoT与生活消费品、互联网服务。2023年一季度，小米集团营业总收入是594.8亿元，其中智能手机业务349.85亿元，占总营收百分比62.4%，属于小米当前最重要的业务。

2023年以来，受通货膨胀等因素影响，全球智能手机市场依旧疲软。据Canalys的调研报告，2023年第一季度，全球智能手机大盘同比下滑13.3%，跌幅甚至高于2022年同期，显示行业仍处于承压状态。在国内，尽管消费复苏的势头已经显现，但消费电子行业修复呈现一定滞后性，一季度国内智能手机出货量仍同比下降13.1%。

在承受国内外双重压力的不利环境下，一季度小米营收下降，净利润却全面上升。报告期内，小米集团毛利率达到19.5%，智能手机、IoT、互联网三大业务板块的毛利率分别为11.2%、15.7%和72.3%，与2022年同期相比都有不同程度的提高。

除了利润指标提升，另一个值得关注的是库存水位。小米手机的库存水位连续3个季度下降，整体库存金额为426亿元，同比下降超24%，为近9个季度以来最低水平。

在财报发布后的电话会议上，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰表示，营收下降主要是全球智能手机大盘下降，以及印度市场受到较大影响导致；而利润指标提升，一是得益于产品结构改善，中高端产品比例提高，二是费率同比降低6.4%，降本增效成果显著。

小米集团副总裁兼首席财务官林世伟补充道，一季度小米的收入与净利还是超出市场预期，经营利润达到32亿元，同比增长13%，环比增长121%，明显看到利润的增长。如果把新业务费用投入的11亿元剔除的话，核心业务的利润率提升会更加明显。

在“规模与利润并重”的新经营策略下，小米一季度各项经营指标全面转好。显然，相较于营收规模的增长，小米更加重视经营的健康性。

北京工商大学商学院教授于上尧表示，“一般开始注重经营效率，这是企业回归理性的一个表现。”

卢伟冰在会上信心满满地说，今年来看，宏观经济和行业依然存在着非常多的挑战，但是小米已经处于最健康时期，非常高兴看到年初提出的“规模与利润并重”的新经营策略，在一季度初见成效。

2023年2月9日，小米集团董事长雷军在小米投资者日上首次提出，小米将开启“规模与利润并重”的新经营策略。

以规模起家的小米开始更加注重效益，敏感的市场人士察觉到了这个变化的不同寻常，给出各种方向的解读。具有代表性的观点认为，“规模与利润并重”的提出，是小米的一道分水岭，于小米意义重大，但后续走向如何，有待市场验证。

当前，全球智能手机行业需求低迷，行业竞争更加白热化。前五大智能手机厂商出货量，均不同程度受到影响。得益于“高端化战略和新经营策略”双轮驱动下，小米不仅在营收下降背景下，市场份额仍然站稳了全球第三，而且净利润指标逆势回升。

林世伟在业绩说明会上表示，中高端手机的占比进一步提升，对毛利率提高有帮助。具体到销量上，在中国大陆智能手机市场4000-5000元价位段中，一季度小米的市占率达24.1%，同比提升7.7个百分点，在安卓厂商中排名第一。

尽管一季度全球ASP（平均售价）受海外市场清库存等因素影响有所下滑，但中国大陆市场ASP却同比增长18%。QuestMobile报告显示，2023年一季度中国大陆市场激活量前十名的手机中，小米13以453.5万台排第三，是TOP5中唯一的4000元以上机型。

随着在中国大陆市场取得进展，小米的高端化战略也开始向海外市场延伸。2023年2月，小米13和小米13Pro在海外发布。尽管推荐零售价比国内高3000元以上，但这两款产品在海外也复制了中国市场口碑和销量“双赢”的局面，在市场上供不应求。

小米的智能生态版图同样持续扩大，消费级AIoT平台的领先优势继续巩固。据一季度财报，截至2023年3月31日，小米AIoT平台已连接的IoT设备数首次超过6亿，同比增长29.2%。小米手机×AIoT的战略效应继续放大。

企业效率提升的背后，是降本增效措施的落地。2023年初，小米更换了一批新的管理团队，并成立了集团经营管理委员会和人力资源委员会。从结果上来看，财报数据显示，小米一季度整体费用规模为94亿元，同比降低6.4%。其中，销售与推广开支同比下降21.9%，行政开支同比下降8.8%，一系列降本举措卓有成效。

技术创新作为小米发展的关键，始终是小米的重心。从财报中可以看出，研发支出是小米一季度唯一保持增长的成本项目。

财报显示，2023年一季度小米研发支出同比增长17.7%至41亿元，并预计全年总研发投入将超200亿元，截至一季末，研发人员占比已提升至超50%，约1.65万人。

2023年4月18日，在小米新品发布会上，雷军再次重申小米将继续坚持“技术为本”，不断加大研发投入。自从雷军提出“五年研发投入1000亿”的目标以来，即使在营收和盈利双双承压的2022年，小米研发支出也达到约160亿元，2023年研发支出将同比提高25%。

对于外界普遍关注的汽车和AI业务，小米管理层在财报电话会上作了说明。卢伟冰表示，小米一季度的研发投入达到41亿元，实现同比增长18%，其中包括智能电动汽车等创新业务的费用投入是11亿元。

对于造车方面的进展，卢伟冰用“符合预期”来描述业务进度，并重申会按照原来的计划不变，预计在2024年上半年上市。他透露道，“我们在去年的进展还是非常好的，今年我们加快整个研发的速度，今年夏天会进行夏测，今年冬天还会有一次冬测。”

关于AI方面的情况，卢伟冰介绍，小米AI团队的规模已经超过1200人，但小米不会做通用大模型，而是会与小爱同学、MIUI等自身业务深度结合，让小米的服务更智能。这是继雷军宣布小米“正在研发一些有趣的技术和产品”、成立AI实验室大模型团队之后，小米在大模型领域的又一次公开表态，也是首次涉及产品方向。

对于芯片方面，卢伟冰没有披露业务的具体进展，只是表示小米会坚定不移的投资芯片，并且做好了持久战的准备。林世伟也补充道，小米会用此前的投资打法，去理解大模型行业，

“行业内所有做大模型的公司，我们其实都已经看了一遍，正在等待投资的机会。”

无论是卢伟冰还是林世伟，在财报电话会上反复提到，2023年将坚持“规模与利润并重”的经营策略。毫无疑问，小米正在进入注重经营效益的新周期。虽然短期内承受了不少的质疑，但可喜的是，一季报已经初步验证了新经营策略的前瞻性和有效性。

在“高端化战略+降本增效”的双轮驱动下，随着内外部市场环境逐渐复苏，消费需求和科技创新活力持续释放，小米有望在新周期里获得新一轮的发展。